El Gobierno nacional celebró recientemente que el dato mensual de la inflación de julio fuera el más bajo en 30 meses. Sin embargo, especialistas advierten que, aunque el proceso de desaceleración de precios podría continuar, existe un piso difícil de perforar en un contexto donde la inflación núcleo muestra signos de estancamiento y se prevén nuevos ajustes en los precios regulados.

Gonzalo Semilla, economista jefe de la consultora CREEBBA, brindó declaraciones al respecto. «Hay espacio para que continúe el proceso de desinflación, pero difícilmente se logre perforar un piso del 3%». Semilla añadió: «De acuerdo al REM, la proyección de la inflación mensual hasta diciembre es del 3,8%, y para la inflación núcleo es del 3,4%. No parece probable que se alcance el 2% mensual que el oficialismo pretende, en línea con la variación del tipo de cambio. Quizás esté más alineado con el rendimiento de las tasas de interés del mercado. La gran pregunta es si el Gobierno decidirá alinear inflación, tasas y dólar en torno al 3%».

Por su parte, Claudio Caprarulo, director de la consultora Analytica, coincidió en que, siempre y cuando el dólar se mantenga estable, la desaceleración podría continuar hacia una zona del 3% para fin de año.

El IPC general se desaceleró en julio, pero la inflación núcleo se estancó

En julio, los precios aumentaron un 4%, según el INDEC, marcando un mínimo desde enero de 2022. Las mayores subas se registraron en restaurantes y hoteles (+6,5%) y vivienda (+6%). Sectores impulsados por el aumento en el valor de los alquileres y del agua. Por otro lado, rubros de gran peso como alimentos, transporte y vestimenta mostraron aumentos por debajo del promedio. A pesar de la desaceleración del IPC general, la inflación núcleo, que excluye precios regulados y factores estacionales, subió un 3,8%. Es decir, ligeramente por encima del promedio de los dos meses anteriores.

Rocío Bisang, economista de EcoGo, expresó su preocupación por el estancamiento de la inflación núcleo, señalando que, aunque no se atrevería a definirlo como un piso, es un dato que se deberá seguir de cerca en los próximos meses.

Qué se espera para la inflación de agosto

La proyección del IPC general de CREEBBA para agosto es del 4%, un leve descenso respecto al 4,2% de julio. Aunque los alimentos subieron un 3,9% en la primera quincena, superando la cifra del mismo período en julio, el resto de los capítulos se situó en un 3,8%, lo que sugiere que los aumentos de precios podrían ubicarse por debajo del 4%. Paralelamente, las consultoras y entidades financieras que participaron en el último REM esperan un 3,8% para agosto.

Bisang destacó que los aumentos en tarifas y transporte, especialmente en colectivos, serán factores clave que traccionarán la inflación en agosto. Por ahora, EcoGo prevé una inflación del 4,1%, similar a la de julio. Caprarulo agregó que «las tarifas son un factor que determina el piso inflacionario», y enfatizó la importancia de su recomposición para el resultado fiscal.